深度解读！大和：周大福净利润低于预期 维持“买入”评级

大和：周大福净利润低于预期 维持“买入”评级

香港，2024年6月18日 - 知名投行大和证券发布研究报告，维持周大福（01929.HK）“买入”评级，但将该公司2024财年净利润预测下调至315亿港元，低于此前预期的338亿港元。

大和分析师表示，下调评级主要基于以下几个因素：

• 金价上涨导致利润率承压。 2024财年金价大幅上涨，对周大福的利润率造成了压力。尽管黄金产品组合改善和黄金贷款按市价计值亏损扭转部分抵消了金价上涨的影响，但毛利率预计仍将下降100至200个基点。
• 内地市场增速放缓。 由于宏观经济环境疲软和疫情反复，内地珠宝消费增速有所放缓。大和预计，周大福2024财年内地收入将增长5%，低于此前预期的8%。
• 部分门店盈利能力下降。 由于加盟模式扩张速度较快，部分加盟门店盈利能力有所下降，拖累整体盈利水平。

尽管下调了净利润预测，大和仍然看好周大福的长期发展前景。该机构预计，随着中国经济复苏和居民可支配收入增加，珠宝消费需求将保持增长态势。此外，周大福积极推进年轻化战略，不断提升品牌影响力，也将为未来增长提供动力。

大和建议投资者关注以下几个关键指标：

• 金价走势。 金价是影响周大福利润率的重要因素之一。金价上涨将导致利润率下降，而金价下跌则有利于利润率提升。
• 内地经济增长。 内地是周大福的主要市场，内地经济增长将直接影响珠宝消费需求。
• 加盟门店盈利能力。 周大福应持续关注加盟门店的盈利能力，并采取措施提升其盈利水平。

总体而言，大和认为周大福仍然是香港珠宝行业中的龙头企业，长期发展前景看好。但投资者也应关注金价、内地经济增长等因素对公司业绩的影响。

00后音乐人KLA周恩洋新专辑《PLAY GROUND》上线 情感共鸣引发热烈反响

北京 - 00后音乐人KLA周恩洋于2023年12月13日发布了首张全新原创专辑《PLAY GROUND》，以EMO Trap、Melody Trap等多元曲风，唱述了少年的成长与心路历程，引发了众多听众的情感共鸣，在各大音乐平台收获了热烈反响。

从EMO Trap到Melody Trap 情感共鸣直击人心

专辑《PLAY GROUND》以“游乐场”为主题，共收录5首作品，分别是《Badtrip》、《Gonna Be A Star》、《烙印》、《Childhood Shadow》和《Killer of the Night》。整张专辑以EMO Trap和Melody Trap为主基调，融合了多种音乐元素，展现了KLA周恩洋丰富多样的音乐风格。

在开篇歌曲《Badtrip》中，KLA周恩洋以阴暗的氛围和强烈的节奏，描绘了一个充满迷茫和困惑的梦境，唱出了少年在成长过程中所经历的彷徨与挣扎。

《Gonna Be A Star》和《烙印》则以轻松明快的旋律和充满力量的歌词，展现了少年对梦想的执着追求和对未来的憧憬。

《Childhood Shadow》和《Killer of the Night》则以更加细腻的情感和深刻的思考，探讨了少年对过去伤痛的反思和对未来的展望。

KLA周恩洋独特的唱腔和真挚的歌词，将少年的情感世界娓娓道来，引起了众多听众的共鸣。不少听众表示，从KLA的音乐中听到了自己的影子，感受到了成长的力量和希望。

首张原创专辑 彰显音乐才华

KLA周恩洋出生于2003年，自幼学习音乐，拥有扎实的音乐功底。她在网络上发布的原创歌曲，凭借着独特的风格和鲜明的个性，迅速引起了关注。

2023年，KLA周恩洋签约唱片公司，并于同年12月推出了首张全新原创专辑《PLAY GROUND》。这张专辑不仅展现了KLA周恩洋的音乐才华，也标志着她正式从网络歌手迈向了职业歌手的行列。

未来可期 期待更多优秀作品

专辑《PLAY GROUND》的发布，是KLA周恩洋音乐生涯的重要里程碑。相信在未来，KLA周恩洋会继续创作出更多优秀的作品，带给我们更多精彩的音乐体验。

### 关于KLA周恩洋

KLA周恩洋，00后音乐人，出生于2003年。拥有扎实的音乐功底，擅长演唱、创作、制作。2023年签约唱片公司，并于同年12月推出了首张全新原创专辑《PLAY GROUND》。

专辑《PLAY GROUND》以“游乐场”为主题，融合了EMO Trap、Melody Trap等多元曲风，唱述了少年的成长与心路历程，引发了众多听众的情感共鸣。

KLA周恩洋的音乐风格独特，唱腔富有感染力，歌词真挚动人，展现了00后音乐人的风采和潜力。相信在未来，她会创作出更多优秀的作品，带给我们更多精彩的音乐体验。